舆情监测不是上市公司“免死金牌”,退市更非免责终点!
近日,随着新一轮退市新规的严格执行,多家上市公司接连告别A股市场。在这一过程中,部分企业试图将“退市”当作经营失败后的“免责金牌”,试图以此逃避监管追责和投资者索赔。然而,监管层的连续发声和司法实践的案例表明:退市绝非责任豁免的终点,而可能是法律追责的起点。
01 退市新规压实责任,应退尽退信号明确
2024年以来,A股市场退市力度显著加大,“应退尽退”已成为监管主旋律。据统计,年内已有超40家公司锁定退市,其中面值退市占比居高,反映出市场优胜劣汰机制正在充分发挥作用。
证监会明确指出,退市制度是资本市场关键的基础性制度,对保障市场运行效率、净化生态具有不可替代的作用。退市新规不仅聚焦财务指标和交易表现,更强调对违法违规行为的“零容忍”,特别是对欺诈发行、财务造假等恶性案件,坚决强制出清。
02 舆情监测 ≠ 免责工具,危机公关难掩实质问题
面对经营困境或诚信危机,部分上市公司不是从根本上改善治理、修复经营,而是企图通过“舆情监测”和“危机公关”操控舆论、拖延时间,甚至释放不实信息误导投资者。
例如,有公司频繁发布利好公告对冲负面新闻,有企业利用媒体渠道散布“重组预期”“战略投资”等不实消息,短暂维持股价以避免“1元退市”。还有公司试图将退市等同于“责任了结”,宣称“一旦退市便不再承担上市义务”。
此类行为已被监管密切关注。沪深交易所多次发出问询函,要求公司说明是否存在利用舆情管理操纵市场、误导投资者的行为。事实证明,试图以技术性舆情应对代替实质性整改,最终只会加剧信任崩塌。
03 退市不“免责”,司法追责持续延伸
退市并不意味着相关责任主体可以“一退了之”。相反,从已有案例看,退市公司及其高管、中介机构面临的是更加严峻的法律追责:
- 民事索赔: 投资者因公司虚假陈述遭受损失,可依法发起诉讼。即便公司已退市,仍须承担赔偿责任。近年来,多项司法判决支持投资者向已退市公司追偿。
- 行政处罚: 证监会及地方证监局对退市公司的违法违规行为仍可追溯处罚,包括警告、罚款、市场禁入等。
- 刑事追责: 对于涉嫌欺诈发行、财务造假等构成犯罪的,司法机关将继续追究刑事责任,实控人、高管乃至中介机构均可能被起诉。
正如最高人民法院在近期典型案例中强调:“退出证券市场不意味着法律责任的自然免除,违法违规者仍应付出应有代价。”
04 舆情监测应服务于诚信建设,而非掩盖问题
专业的舆情监测本是公司治理的重要工具,用于及时捕捉市场声音、识别风险、改善沟通。然而一旦被异化为“掩耳盗铃”的工具,其意义便荡然无存。
真正负责任的企业,应当:
- 建立常态化舆情风险识别机制,及时回应市场合理关切;
- 将舆情反馈融入治理实践,推动内部整改与提升;
- 在重大危机中坚持诚实信披,不误导、不隐瞒、不操纵。
只有将舆情管理作为企业与投资者、公众之间良性沟通的桥梁,而非危机时的“遮羞布”,才能长远赢得市场信任。
退市是淘汰而非豁免,问责无时限
随着中国资本市场法治化、市场化进程的深化,“退得下”之后更要“退得稳”“罚得明”。无论是上市公司还是实际控制人,都须清醒认识到:
退市不代表安全着陆,舆情管理更不是规避责任的工具。唯有提高质量、规范运作、敬畏市场、尊重投资者,才是上市公司永续经营的正道。
市场可以退出,责任永不退市。